用友网络（600588）的(de)3.0-II转(zhuǎn)型(xíng)，即云服务转(zhuǎn)型第二阶段进展(zhǎn)明显不(bù)佳bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别(jiā)。

　　2023年(nián)一(yī)季度，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络(luò)净亏损(sǔn)3.97亿元，创(chuàng)公(gōng)司2001年5月上(shàng)市(shì)以来单季最大亏(kuī)损；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连续第三年净利下滑。与此对(duì)应的是，2020年以来公司股价持续大跌。

　　这与(yǔ)用(yòng)友网络(luò)3.0-I转型(xíng)阶段营收、净利同步大增、股价大涨的同向(xiàng)共(gòng)振，大(dà)相迥异(yì)。

　　目(mù)前，用友网络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季最(zuì)大亏(kuī)损

　　净利连(lián)续三年下滑

　　用友(yǒu)网络4月28日晚间发布2023年第(dì)一(yī)季度报告，一(yī)季度实(shí)现营业收入14.75亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)15.3％；归属于(yú)上市(shì)公司股东的净(jìng)亏(kuī)损3.97亿元，创该公司2001年5月上(shàng)市以(yǐ)来单(dān)季最大亏损。

　　此前，用友网(wǎng)络发布的年报显(xiǎn)示，2022年公司营(yíng)收(shōu)92.62亿元，仅微增(zēng)3.69％；归(guī)母净利润2.19亿元，同比(bǐ)下降69％。这是在(zài)2019年创下净(jìng)利11.8亿元(yuán)的历史最高点之后，用(yòng)友网(wǎng)络连续第三年净利下滑。

　　从股价来看(kàn)，在2020年7月创下历史新高之后，用友(yǒu)网络股价(jià)就(jiù)总体(tǐ)上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投资者被套

　　在2022年(nián)股价大跌前，用友(yǒu)网(wǎng)络在股价相对高点(diǎn)进行了定增融资。此次定增吸引了(le)不少机构参与，包(bāo)括高(gāo)毅、葛卫东等知名机构和(hé)投资者。

　　2022年1月，用友网络(luò)披露定增结果，增发数(shù)量约1.7亿股，每股价(jià)格为31.95元，定增(zēng)募资约53亿元。当时，在定增(zēng)市场颇(pǒ)为(wèi)活跃的私(sī)募大佬(lǎo)葛卫东，也参与了(le)定(dìng)增，投入资金约2亿元。

　　但在(zài)定增结束之后，用友网络发布(bù)的2021年(nián)业绩明显(xiǎn)不及市场预期，2021年净(jìng)利润为7.078亿元，同比(bǐ)下(xià)28.18％。

　　此(cǐ)后，用友网络的2022年各(gè)季度(dù)业绩更是连续爆雷：一季报净(jìng)利润-3.932亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)2931.14％；半年(nián)报净(jìng)利润-2.558亿元(yuán)，同比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比下(xià)降525％。

　　在此背景下，用友(yǒu)网络(luò)的股价从2022年2月37元的高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌(diē)幅(fú)近(jìn)六成(chéng)。而葛卫东(dōng)的总持股数，也从2022年一季度(dù)的7626万股(gǔ)，到2022年三季(jì)度(dù)末退(tuì)出(chū)前十(shí)大股(gǔ)东，在此期(qī)间，其减持数量至少有4100万股。其(qí)定增投(tóu)资也惨遭被套(tào)。

　　2022年以来，用友(yǒu)网络股价大跌。

　　云服务转型第(dì)二阶(jiē)段(duàn)道阻且长

　　在用友网络(luò)的发展历(lì)史上，其(qí)1.0阶段(duàn)是通过财(cái)务软件服务企(qǐ)业的(de)会计(jì)电算化，2.0阶段是通过ERP软(ruǎn)件服务企业的(de)信息化，现在的3.0阶段是服务企业的(de)数(shù)智化。

　　具体(tǐ)来说，从2016年起(qǐ)，用(yòng)友的3.0-I战略(lüè)是转(zhuǎn)型云服务业(yè)务，引领中国企业级服(fú)务市场。在(zài)此基础上，公司2020年进入新的战略发展阶段（3.0-II），战(zhàn)略目标(biāo)是构建和运营全球领先的(de)企业云(yún)服务(wù)平(píng)台。

　　2015年，用(yòng)友网络正式发(fā)布了完全基于互联网(wǎng)架构(gòu)的(de)企(qǐ)业互(hù)联网开发平台(tái)。2017年(nián)以来，其云平台、财务云(yún)、人力云等云产品得到逐步(bù)发展，各领域云上线运营、逐步融合。

　　从2017年(nián)开始，用友(yǒu)BIP经历(lì)了第(dì)一个阶段的”用友云”面世、云平台及领域服务快速发展，第二个阶段的统一底座(zuò)和服务融(róbd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别ng)合。2022年8月，经(jīng)过6年的(de)规模研发和(hé)持续迭代，用友的BIP 3正式(shì)发布，用友云进入新的发展(zhǎn)阶(jiē)段(duàn)。

　　从公司业务占比来看，用友网络云(yún)服务转(zhuǎn)型(xíng)取得了较大成功。

　　2022年，其云(yún)服务业务实现收入(rù)63.53亿元，同比增长19.4％，占总(zǒng)营收的(de)比(bǐ)重为(wèi)68.6％，较2021年提升9个百(bǎi)分(fēn)点，已成为公司主要收入来源并(bìng)继续(xù)扩大收入(rù)占比。

　　但(dàn)从高端市(shì)场份额来看，用友却还是没有多大突破。《2021年中(zhōng)国(guó)工(gōng)业(yè)软件(jiàn)发展白皮书》显示，国产(chǎn)ERP软(ruǎn)件整体市占率超(chāo)过70％，其中(zhōng)用(yòng)友(yǒu)市占率达到40％。但在高端(duān)ERP市场，国产ERP软件占有率仅有25％，国(guó)外巨头(tóu)SAP和Oracle占比(bǐ)达到(dào)53％。

　　3月20日，在市场曝(pù)出华为将在4月启用自己研发的MetaERP软件之后，用友网络股价(jià)直接跌(diē)停。尽管华为目前仅(jǐn)为自用，并不一(yī)定会面向外部市场提供高端ERP软件，但(dàn)股价的跌停，反应出市场(chǎng)对用友(yǒu)在高(gāo)端ERP软件(jiàn)市(shì)场(chǎng)竞争力信心的(de)严(yán)重不足，也反(fǎn)应了其(qí)在高端市(shì)场的进展(zhǎn)不佳。

　　具体到(dào)财务和股(gǔ)价上(shàng)，在用友网络3.0转型(xíng)第一阶段，即2016年-2019年，在其营收(shōu)逐渐增长的同时(shí)，净利(lì)润也(yě)在(zài)同时逐(zhú)年增长，且增幅远高于(yú)营收增幅。对(duì)应到股(gǔ)价(jià)上(shàng)，在(zài)此(cǐ)期(qī)间，用友(yǒu)网络股价大涨约(yuē)8倍。

　　但在用友(yǒu)网络3.0转型的第二阶段，即(jí)2020年(nián)至今，其营收仅仅小幅(fú)增长，几乎可(kě)以说是(shì)踏步不(bù)前，净利润却大幅(fú)下(xià)跌，股价(jià)也因此大跌，公司市值(zhí)严重(zhòng)缩水。

　　用(yòng)友网络董事长王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友(yǒu)的市值还是有很大的提升空间。但从目前(qián)的情况来看，用(yòng)友(yǒu)3.0的第二阶段，道阻(zǔ)且长。

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