金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了(le)33年的日本股市竟(jìng)然奇迹般的活过来了(le)，甚至还在不断挑(tiāo)战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市(shì)主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高(gāo)，同(tóng)时也是自(zì)日本泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)的最(zuì)高收(shōu)盘价(jià)。今年以来(lái)日经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日(rì)本股市几经挣(zhēng)扎(zhā)但是最终都黯淡收(shōu)场，但是似乎这次有点(diǎn)不一(yī)样的味道(dào)，“股神”巴菲特助(zhù)阵、“华(huá)尔街大(dà)鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治(zhì)的(de)变动使(shǐ)得日本股市变得微(wēi)妙(miào)起来(lái)。

　　海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺(quē)力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是(shì)不可或缺的力量。数据(jù)显示，海外投(tóu)资者对日(rì)本(běn)股(gǔ)票需求(qiú)稳健。根(gēn)据日本(běn)交易(yì)所集团，4月海外投资者净买入(rù)价(jià)值(zhí)2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美(měi)元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规模的外国(guó)人净购(gòu)买量。不(bù)过，日(rì)本(běn)企业部门仍(réng)然是日本股票的最大净买家(jiā)，年初至今的买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这其(qí)中也包(bāo)括在3年前就“闻到(dào)”金钱味道的巴(bā)菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特掌(zhǎng)管的伯(bó)克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯(bó)克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前(qián)五大贸易公司每家略高于5%的(de)股(gǔ)份(fèn)。这五大贸易公(gōng)司(sī)分别(bié)是伊(yī)藤忠商(shāng)事、三菱商(shāng)事、三井(jǐng)杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了对(duì)日(rì)本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据(jù)披露可(kě)以看出，伯克希(xī)尔哈(hā)撒韦目(mù)前(qián)在日本持杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果有的股票比(bǐ)在美(měi)国以外任何其他国家都(dōu)多。今年早些(xiē)时候(hòu)，巴菲特增持了日本五大商社，并(bìng)暗示将(jiāng)进(jìn)一步投(tóu)资日本股(gǔ)票。现年92岁高(gāo)龄的他(tā)还在(zài)上个月罕见(jiàn)地亲(qīn)自访(fǎng)问日本。

　　对于为(wèi)何在这个时点，不(bù)断增(zēng)持日本股票？在5月初巴菲特股(gǔ)东(dōng)大(dà)会上(shàng)，巴(bā)菲特(tè)就这样说到(dào)：

　　投(tóu)资日本(běn)商(shāng)社的决定其实非常简单，也非常容(róng)易理解，我(wǒ)们(men)可能和(hé)这五家公司都(dōu)有(yǒu)过业(yè)务来(lái)往。从整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，这些(xiē)公司能够支付不错的分红，在某些情况(kuàng)下也会回购股票，我(wǒ)们也(yě)能很好地(dì)理解他们(men)所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过(guò)融资解决汇率风(fēng)险(xiǎn)问(wèn)题。所(suǒ)以我(wǒ)们就开始(shǐ)购(gòu)买了，甚至这件事(shì)情(qíng)一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日(rì)本之行(xíng)的部分(fēn)原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业(yè)务副董(dǒng)事长(zhǎng)格(gé)雷(léi)格·阿贝尔(ěr)，被视为巴(bā)菲特的接班(bān)人），因(yīn)为接(jiē)下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻了(le)，巴(bā)菲特再次(cì)用(yòng)行动告诉大家(jiā)姜(jiāng)还是老的(de)辣(là)。

   多位(wèi)大佬抄底日本

　　除了巴(bā)菲特，还有其他(tā)大佬(lǎo)也在紧锣密鼓(gǔ)的(de)行动中。3月(yuè)31日，黑石(shí)集团主席(xí)苏世民拜访(fǎng)了日本(běn)首相岸田(tián)文雄。黑石集(jí)团两年前在(zài)日本一举(jǔ)收购8家酒店，此行(xíng)被外界普遍认为日本还蕴藏着更多投(tóu)资机会(huì)。

　　同一时期，黑(hēi)石集团(tuán)最主(zhǔ)要的竞争对手——KKR创始人(rén)亨(hēng)利·克拉维(wéi)斯也在日本与投资对象展开交(jiāo)流。

　　4月(yuè)初造访日本东京的还有(yǒu)美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今(jīn)年早些(xiē)时候决(jué)定重新(xīn)在东京开(kāi)设办事处，据《金(jīn)融(róng)时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政(zhèng)治格(gé)局变(biàn)化

　　自(zì)1989年(nián)日本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直都在苦苦的(de)填坑之(zhī)中，如(rú)今似乎局面(miàn)发(fā)生了变化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股(gǔ)东大会上解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的(de)巴(bā)老爷子也(yě)有(yǒu)所保留。站在事后马后炮(pào)的角度看，对股市拥有独特(tè)理解的巴菲(fēi)特对国际地缘政治的(de)变化也颇有(yǒu)研究。

　　自2018年(nián)中(zhōng)美(měi)贸易争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新(xīn)的地缘政治(zhì)格(gé)局(jú)下，日本(běn)在亚(yà)太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了(le)边际上的重要变量。仔细(xì)观察日(rì)本的经济(jì)脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背(bèi)后有产(chǎn)业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本(běn)相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格局，在全(quán)球动荡的(de)大(dà)背景下(xià)反而成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感变化的巴菲(fēi)特，一直在等待出手的时机。直到新(xīn)冠危机(jī)爆发，日本(běn)股市出现急搓，巴菲(fēi)特终于等到了被(bèi)低估的日本资产，自此(cǐ)疯狂抄底日本股市。

　　而(ér)日本5大商社也用业绩(jì)证明(míng)自己的确(què)被低估了。据日经中文网，日本综(zōng)合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报于(yú)5月9日全部出(chū)炉。5大商社的合计净(jìng)利润(rùn)超过约(yuē)4.2万亿日元(yuán)，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本(běn)基(jī)本面发生的变(biàn)化，日本监管(guǎn)层的(de)助推也是一股(gǔ)不容忽视的力量(liàng)。日本监管(guǎn)层持续推动企业经营能力的改善和价值的修复(fù)，其(qí)中敦促企业对投资者提高(gāo)回报(bào)、鼓励企业公开回(huí)购成为改革重(zhòng)要抓手(shǒu)。

　　尤其是在今年3月底(dǐ)，东京(jīng)证券(quàn)交易所为了改变(biàn)大量个股股价跌破净(jìng)值(zhí)的情(qíng)况，发(fā)布《关(guān)于(yú)实(shí)现关(guān)注(zhù)资金成本和(hé)股价经营要求》要求上(shàng)市公(gōng)司提高企业价值和资本效(xiào)率从而提升股价后(hòu)，日本股市开(kāi)始掀(xiān)起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反(fǎn)向(xiàng)指标(biāo)”的高盛也出来高喊日本(běn)可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市。至于日(rì)本(běn)股市未来(lái)将走向何方，一切将由时间给出答(dá)案吧。

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