公募基(jī)金一季报募集披露。张坤以超880亿元(yuán)的(de)管理规(guī)模(mó)，再(zài)度成为(wèi)主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一季(jì)报进入密集披露期(qī)，顶(dǐng)流基金经理调仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国海(hǎi)洋石(shí)油、泸州老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦(yàn)春一季度加仓古井贡酒、美的(de)集团，减持中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、药明康德。另一位(wèi)700亿级(jí)基金经理谢治(zhì)宇则加仓了(le)晶晨股份、海(hǎi)康威视，减持海尔智家(jiā)、韵达(dá)股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的(de)长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日(rì)，顶流基金经(jīng)理张坤(kūn)掌舵的易方(fāng)达蓝筹精选、易方(fāng)达优质企业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了(le)2023年一季(jì)报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末(mò)，张坤的基金(jīn)管(guǎn)理规模超越葛(gé)兰(lán)，再度成(chéng)为(wèi)主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季(jì)度(dù)末保持了(le)高仓位(wèi)运作，4只基(jī)金的权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基(jī)金股票仓(cāng)位基本稳定，对结构(gòu)进行(xíng)了调整，增加了消费等行业的配置，降(jiàng)低了金融等(děng)行业的配(pèi)置。

　　从(cóng)基金收益(yì)来(lái)看，张(zhāng)坤掌(zhǎng)管的4只基金在2023年(nián)一季度(dù)均实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模最大(dà)的基金——易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度(dù)末的(de)基金(jīn)规模(mó)为562.09亿元，报告期内基(jī)金份额净值增长率为(wèi)1.03％，同(tóng)期业绩比较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)前十大(dà)重仓(cāng)股分别为：贵州(zhōu)茅台(tái)、泸州(zhōu)老窖、腾(téng)讯控股、五粮液、洋(yáng)河股份(fèn)、招商银行、香(xiāng)港(gǎng)交易所(suǒ)、伊利(lì)股(gǔ)份、美团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝(lán)筹(chóu)精选前十(shí)大重仓股

　　一(yī)季度，张坤对中(zhōng)国海洋石油大幅加仓，使(shǐ)其进入了易方(fāng)达(dá)蓝筹精选第(dì)十大重仓(cāng)股。此外，张坤对重(zhòng)仓的(de)4只(zhǐ)白酒股进行了不同(tóng)的(de)加减仓操作：加仓(cāng)泸州老窖、贵州茅台、洋(yáng)河(hé)股份，减(jiǎn)持五粮(liáng)液。

　　从(cóng)减持(chí)情况来看(kàn)，易(yì)方达蓝筹精(jīng)选在一季度还(hái)减(jiǎn)持(chí)了香港交(jiāo)易所(suǒ)、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行(xíng)、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤(kūn)在一(yī)季报中指出，个股(gǔ)方(fāng)面，仍(réng)然持有商(shāng)业模(mó)式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质(zhì)公司。基本面价值投资很吸引(yǐn)人的一点(diǎn)是，投(tóu)资者可以用很长一(yī)段时间来充分(fēn)观察公司的发展，等到它(tā)们用事实证明自己的(de)成功(gōng)和巨大的成长潜(qián)力(lì)之后(hòu)，再买入也不迟。基本面价值投(tóu)资的(de)优势(shì)之一在于可积累性(xìng)。如果只是针(zhēn)对某一次(cì)投资，积(jī)累的重(zhòng)要性(xìng)可能(néng)并(bìng)不显著。但如果将投资贯穿一生，并将长期复合回报作(zuò)为终(zhōng)级目标，可(kě)积累性就是这(zhè)一(yī)目标(biāo)的(de)最重要(yào)保障，选择(zé)一(yī)条(tiáo)可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很(hěn)重(zhòng)要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺(shùn)周期行(xíng)业中寻找投资(zī)机会(huì)

　　一季度末，顶(dǐng)流(liú)基金经理刘彦春(chūn)管理规模(mó)达(dá)751.63亿元，报告期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴成长是刘彦(yàn)春管(guǎn)理(lǐ)的规模最大的基金，一季度末(mò)规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度A类和C类份额净值增(zēng)长(zhǎng)率分别为0.7日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕1％、0.62％，业绩比较基准收益(yì)率(lǜ)为(wèi)3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城新兴成长保持高仓(cāng)位运行，股票仓位9日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕4％。该基金重仓贵州茅台、泸州(zhōu)老窖(jiào)、五粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海(hǎi)大集团(tuán)、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长前十大重仓股

　　从持(chí)仓变动(dòng)情况来看，景顺长城新兴成长一(yī)季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅台等股票(piào)，减持中国中免、药明康德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦春在基金(jīn)一季报(bào)中指出(chū)，我国经济(jì)复苏、美国紧缩(suō)后(hòu)通胀下行仍将(jiāng)是今(jīn)年主要宏观背景。经济运行(xíng)正常化需要一个(gè)过(guò)程，特别(bié)是居民和中(zhōng)小(xiǎo)企业，需要时(shí)间修复(fù)资(zī)产负债表、修(xiū)复信(xìn)心。随着经(jīng)济(jì)逐步正常(cháng)化，居民(mín)消费信心回升、超额储蓄下降(jiàng)是必然事件，消费(fèi)今年大概率超(chāo)预期回升。就近期公布的社融和地产数据分析(xī)，二季度(dù)A股盈利增速有望进入上(shàng)行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的(de)路(lù)上。除了(le)继续关(guān)注整个经济体(tǐ)发(fā)展状况之外，可以(yǐ)将目光更多放在微观企业(日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕yè)层面(miàn)。可以看(kàn)到很多公司在过去几年始终做正确的(de)事(shì)，经营效率提升，逆境中(zhōng)变得更加优秀、更加强(qiáng)大。不必总是(shì)关注宏观(guān)数据，多看看微观企业变化(huà)可(kě)以让(ràng)内心更加平(píng)静(jìng)。我们对全年(nián)股票市场有信心，未来将继续保持合同约定(dìng)较高仓位运作(zuò)，更多在顺(shùn)周期行业中寻(xún)找投(tóu)资机(jī)会。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖(wā)掘人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链

　　一季度末，谢治(zhì)宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所(suǒ)管4只(zhǐ)基金在报告期(qī)内均实现了正收益。

　　其(qí)中，兴全合润基金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿元，一季度基(jī)金份额净(jìng)值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准(zhǔn)收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保(bǎo)持(chí)高仓位运(yùn)行，股票(piào)仓位达92.47％，该基(jī)金前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为三(sān)安(ān)光电(diàn)、海康威视、海尔(ěr)智家(jiā)、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季(jì)度(dù)兴全合(hé)润前(qián)十(shí)大重仓股

　　从(cóng)前十大持仓变动情况来看(kàn)，一季度兴全合(hé)润加仓海康(kāng)威视、晶晨股份，使这两只股票进入前十大(dà)持(chí)仓。此外，一季(jì)度兴全(quán)合润加仓三安光(guāng)电，减持海(hǎi)尔智家、韵达(dá)股份、健友股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)兴全合润一(yī)季(jì)报中(zhōng)指出(chū)，今年一季(jì)度疫(yì)情对经(jīng)济(jì)的(de)影响基本消(xiāo)除，整体经济逐步回到(dào)复苏(sū)轨道。随(suí)着(zhe)中国的稳增长政策落实与全球(qiú)范围内的(de)通胀见(jiàn)顶，内需复(fù)苏加(jiā)上预期改(gǎi)善推动资本市场风险偏(piān)好回升。虽然海外银行出现了阶段性危(wēi)机(jī)，但各国政府较为迅(xùn)速地采(cǎi)取了对应措施(shī)，接管相(xiāng)关(guān)银(yín)行，市场情绪(xù)得到稳(wěn)定。

　　“随着各种风险因素减弱，一(yī)季(jì)度A股板块分(fēn)化更明(míng)显。随着chatGPT取得了(le)突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模块(kuài)等子版块带动(dòng)的人(rén)工(gōng)智(zhì)能、中(zhōng)字头的‘中特估’、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。该基金报告期内对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖掘(jué)公(gōng)司长期成(chéng)长价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价(jià)比的优秀公司(sī)。”谢治宇表示(shì)。

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